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万元存一年竟亏190元 是利率管制体制下的硬伤(2)



  • 2013-02-22 01:00
  • 来源:tocmachinery.com

所谓的利率管制指的是,国家将资金利率调整到高于或低于市场均衡水平的一种政策措施。当前中国的管制利率既是法定利率,也是实际利率。利率管制主要分为两种,一种是单项管制,即仅对存款利率或贷款利率进行管制。另一种是多项管制,即不仅对存款和贷款利率同时管制,而且还对贴现率及手续费等服务的价格进行管制。

随着中国利率市场改革的不断深入,国债与票据贴现方面已经实现了较好的市场化。但目前央行仅对存款利率进行严格的限制,贷款利率也是约定俗成。然而解决1万元定期存款一年亏损190元这一问题,最终的是施行存款利率市场化。因为存款利率管制造成了,负利差的局面致使储户的负担与收益,储户成为最大的利益受害者。

事实上当前低利率政策的最大收益者莫过于国企、投资、出口三大部分。随着中国外汇储备的不断增加,热钱涌入压力巨大的背景下,国家希望实施较低的利率政策,以抑制人民币的升值速度,这样也有利于出口行业的稳定。事实上随着中国人口红利的趋于终结,越来越多的劳动密集型出口企业陷入亏损困境,中国的出口增长面临内部压力和外部挑战。

客观因素下动密集型出口企业的亏损困境难以改变,升级产业结构是唯一可行之路。投资+出口是拉动中国经济的两架马车,低利率政策不仅使得出口行业受惠,对于投资而言利率的贷款政策,也使得地方政府与企业的投资热情高涨。2011年紧缩货币政策致使贷款利率不断上涨,这也使得房地产行业备受压力。

中国经济依靠着投资+出口的模式,走过了高速增长的10年,房价高速飙升和外汇储备不合理激增,也说明这种增长模式增长趋于尽头。下一个十年内需是担当起中国经济增长的单箭头,转变经济发展模式也需要利率改革的配合。1万元定期存款一年亏损190元,是对储户利率的侵占,也不利于内需的增长。





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